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华创证券--澳门新蒲京平台:参股昆明市口腔医院,口腔医疗版图有望再下一城
2011-01-31 09:44:15
【研究报告内容摘要】
一、积极参与公立医院改革,版图扩张终有回报。今年2月卫生部、国家发改委等五部门联合发布的《公立医院改革试点指导意见》标志着我国公立医院改革正式启动,根据指导意见,我国选出16个城市作为国家联系指导的公立医院改革试点地区,公司积极把握公立医院改革带来的收购良机,16个试点城市的项目都有参与。
此次旗下全资子公司浙江通泰投资全程参与昆明市口腔医院改制进程,积极认购昆口改制后发行的新股,将与昆明医投共同注册成立有限责任公司制医院,可自行选择营利性或非营利性经营性质,成为自主经营、自主管理、自我发展、自负盈亏的独立法人,口腔医疗版图有望再下一城。
二、昆明市口腔医院有潜力再现杭口辉煌。昆明市口腔医院成立于1991年9月,是云南省成立最早的口腔专科医院,我们认为其具备了发展成为第二个杭口的潜质。
医疗技术全省领先。昆口编制100人,现有主任医师7人,副主任医师11人,主治医师17人,内设口腔内科、口腔颌面外科、口腔修复科、口腔正畸科、口腔儿科和口腔预防保健科,拥有市级重点学科1个(口腔内科)、中心3个(昆明市牙病防治中心、昆明市口腔种植修复中心、昆明市口腔正畸中心)。在根管治疗、口腔种植修复、牙颌畸形矫正、窝沟封闭、微创充填等方面处于全省领先水平,年门诊量33000人次。
高附加值项目提升盈利能力。昆口为昆明市卫生局直属的非营利性口腔专科医院,改制后的昆明市口腔医院不仅为普通民众提供基本口腔医疗服务,也为对医疗服务有着较高层次需求的人群提供高附加值的口腔医疗及保健服务,借助通策成功运营杭口种植中心和正畸中心的经验,昆口的高端业务有望加速发展。
昆明市口腔医疗市场空间广阔。杭州市人口约为683万,昆明市人口约为625万,口腔医疗市场容量不逊于前者。
优惠政策保驾护航。根据本次协议,改制后的昆口享有国家、云南省委省政府及昆明市政府关于支持医疗机构发展的一切优惠政策。
三、内生式与外延式增长齐头并进,高速增长有望持续。公司下属口腔医院为业绩内生增长提供了强力支撑,今年前三季度实现营业收入1.78亿元,同比增长27.11%;净利润4123万元,同比增长65.35%。本次参与昆明市口腔医院改制,公司在卫生、保健、护理领域的经营管理能力获得了当地政府的认可,实现外延式增长的同时,也进一步丰富了参与公立医院改革的经验,为今后进一步外延式扩张积累了成功范本。

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